Nigéria

Aliko Dangote prépare l'entrée en bourse de sa mega raffinerie

Longtemps présentée comme le projet industriel le plus ambitieux d’Afrique, la raffinerie du milliardaire nigérian Aliko Dangote s’apprête à franchir une nouvelle étape : son introduction imminente en Bourse.

L’opération, très attendue sur les marchés financiers régionaux, pourrait marquer un tournant non seulement pour le conglomérat Dangote Group, mais aussi pour l’économie du Nigeria, premier producteur de pétrole du continent.

Avec une capacité de raffinage estimée à 650 000 barils par jour, la Dangote Refinery est la plus grande raffinerie à train unique au monde. Construite à Lekki, près de Lagos, pour un coût évalué à environ 19 à 20 milliards de dollars, elle ambitionne de mettre fin à une anomalie économique persistante : un pays riche en brut mais dépendant des importations de carburant raffiné.

Un projet industriel hors norme

Pendant des décennies, le Nigeria a exporté son pétrole brut pour ensuite importer de l’essence et du diesel à prix élevé, en raison de la défaillance chronique de ses raffineries publiques. Cette dépendance a alimenté un système de subventions coûteux et pesé lourdement sur les finances publiques.

L’entrée en production progressive de la raffinerie Dangote, amorcée en 2024, a commencé à modifier cet équilibre. L’installation est conçue pour couvrir 100 % des besoins en essence du Nigeria et générer des excédents exportables vers l’Afrique de l’Ouest et au-delà.

Elle comprend également une unité pétrochimique capable de produire du polypropylène, ainsi qu’une importante capacité de stockage et un terminal maritime dédié.

Pourquoi une introduction en Bourse maintenant ?

Selon des sources proches du dossier, cette opération vise à réduire l’endettement accumulé pour financer le projet, largement soutenu par des prêts bancaires locaux et internationaux, tout en accroissant la transparence financière d’un actif devenu stratégique. Elle a également pour objectif d’attirer des investisseurs institutionnels internationaux désireux de s’exposer au secteur énergétique africain. L’introduction pourrait se faire à la Nigerian Exchange Group(NGX), avec une valorisation susceptible de figurer parmi les plus importantes jamais enregistrées sur le marché nigérian. Pour les analystes, cette cotation constituerait un véritable test de confiance envers l’économie du Nigeria, dans un contexte marqué par la volatilité du naira et les réformes économiques entreprises par le président Bola Tinubu, notamment la suppression des subventions sur le carburant.

Un impact régional

Au-delà du Nigeria, l’introduction en Bourse de la raffinerie Dangote pourrait avoir des répercussions sur l’ensemble du marché énergétique africain.

Plusieurs pays d’Afrique de l’Ouest, historiquement dépendants des importations européennes ou asiatiques, pourraient désormais s’approvisionner à Lagos. Cette dynamique s’inscrit dans la logique de la Zone de libre-échange continentale africaine (ZLECAf), qui encourage les chaînes de valeur régionales.

Mais certains observateurs soulignent également les risques : une position dominante de la raffinerie sur le marché régional pourrait influencer les prix et redéfinir les équilibres concurrentiels.

Un pari sur l’industrialisation africaine

Pour Aliko Dangote, dont la fortune repose historiquement sur le ciment et les matières premières, la raffinerie représente l’aboutissement d’une ambition plus large : faire émerger des industries lourdes capables de transformer localement les ressources africaines.

L’introduction en Bourse constituerait non seulement une opération financière, mais aussi un symbole : celui d’un projet privé devenu infrastructure stratégique nationale.

Reste à savoir si les marchés partageront cet optimisme. Dans un environnement mondial marqué par la transition énergétique et la volatilité des prix du brut, les investisseurs devront arbitrer entre la promesse de rendements élevés et les incertitudes structurelles du secteur pétrolier.

Si elle réussit, l’opération pourrait devenir l’une des plus marquantes introductions en Bourse jamais réalisées sur le continent africain — et consacrer la raffinerie Dangote comme l’un des actifs industriels les plus influents d’Afrique.